Annual report pursuant to Section 13 and 15(d)

COMPANY-SPONSORED EMPLOYEE BENEFIT PLANS (Tables)

v2.4.0.6
COMPANY-SPONSORED EMPLOYEE BENEFIT PLANS (Tables)
12 Months Ended
Dec. 31, 2011
Net Periodic Benefit Cost for Pension and Postretirement Benefit Plans

Information about net periodic benefit cost for the company-sponsored pension and postretirement benefit plans is as follows (in millions):

 

     U.S. Pension Benefits     U.S. Postretirement
Medical Benefits
    International
Pension Benefits
 
     2011     2010     2009     2011     2010     2009     2011     2010     2009  

Net Periodic Cost:

                  

Service cost

   $ 870      $ 723      $ 689      $ 89      $ 86      $ 85      $ 34      $ 24      $ 17   

Interest cost

     1,309        1,199        1,130        207        214        211        39        34        28   

Expected return on assets

     (1,835     (1,381     (1,151     (16     (22     (27     (43     (36     (26

Amortization of:

                  

Transition obligation

     —          —          4        —          —          —          —          —          —     

Prior service cost

     171        172        178        7        4        6        1        1        1   

Actuarial (gain) loss

     736        70        —          —          —          —          91        42        16   

Other

     —          —          3        —          —          —          —          6        1   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net periodic benefit cost

   $ 1,251      $ 783      $ 853      $ 287      $ 282      $ 275      $ 122      $ 71      $ 37   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 
Effects of One Percent Change in Assumed Health Care Cost Trend

A one-percent change in assumed health care cost trend rates would have had the following effects on 2011 results (in millions):

 

     1% Increase      1% Decrease  

Effect on total of service cost and interest cost

   $ 6       $ (6

Effect on postretirement benefit obligation

   $ 61       $ (65 )
Reconciliation of the Changes in the Plans' Benefit Obligations and Fair Value of Plan Assets

The following table provides a reconciliation of the changes in the plans’ benefit obligations and fair value of plan assets as of the respective measurement dates in each year (in millions).

 

     U.S. Pension Benefits     U.S. Postretirement
Medical Benefits
    International
Pension
Benefits
 
     2011     2010     2011     2010     2011     2010  

Benefit Obligations:

            

Projected benefit obligation at beginning of year

   $ 21,342      $ 17,763      $ 3,597      $ 3,336      $ 680      $ 575   

Service cost

     870        723        89        86        34        24   

Interest cost

     1,309        1,199        207        214        39        34   

Gross benefits paid

     (657     (574     (219     (207     (15     (13

Plan participants’ contributions

     —          —          16        17        1        1   

Plan amendments

     3        (7     (24     8        7        —     

Actuarial (gain)/loss

     1,519        2,238        170        142        99        58   

Foreign currency exchange rate changes

     —          —          —          —          (4     (4

Curtailments and settlements

     —          —          —          —          —          (1

Other

     —          —          —          1        —          6   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Projected benefit obligation at end of year

   $ 24,386      $ 21,342      $ 3,836      $ 3,597      $ 841      $ 680   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 
     U.S. Pension Benefits     U.S. Postretirement
Medical Benefits
    International
Pension
Benefits
 
     2011     2010     2011     2010     2011     2010  

Fair Value of Plan Assets:

            

Fair value of plan assets at beginning of year

   $ 20,092      $ 15,351      $ 233      $ 298      $ 561      $ 481   

Actual return on plan assets

     1,956        2,215        9        30        10        48   

Employer contributions

     1,272        3,100        108        95        56        45   

Plan participants’ contributions

     —          —          16        17        1        1   

Gross benefits paid

     (657     (574     (219     (207     (15     (13

Foreign currency exchange rate changes

     —          —          —          —          —          —     

Curtailments and settlements

     —          —          —          —          —          (1

Other

     —          —          27        —          —          —     
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Fair value of plan assets at end of year

   $ 22,663      $ 20,092      $ 174      $ 233      $ 613      $ 561   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 
Funded Status as of the Respective Measurement Dates in Each Year and the Amounts Recognized in Balance Sheet

The following table discloses the funded status of our plans and the amounts recognized in our balance sheet as of December 31 (in millions):

 

     U.S. Pension Benefits     U.S. Postretirement
Medical Benefits
    International
Pension Benefits
 
     2011     2010     2011     2010     2011     2010  

Funded Status:

            

Fair value of plan assets

   $ 22,663      $ 20,092      $ 174      $ 233      $ 613      $ 561   

Benefit obligation

     (24,386     (21,342     (3,836     (3,597     (841     (680
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Funded status recognized at December 31

   $ (1,723   $ (1,250   $ (3,662   $ (3,364   $ (228   $ (119
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Funded Status Amounts Recognized in our Balance Sheet:

            

Other non-current assets

   $ —        $ 42      $ —        $ —        $ 1      $ 1   

Other current liabilities

     (13     (11     (93     (99     (3     (3

Pension and postretirement benefit obligations

     (1,710     (1,281     (3,569     (3,265     (226     (117
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net liability at December 31

   $ (1,723   $ (1,250   $ (3,662   $ (3,364   $ (228   $ (119
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Amounts Recognized in AOCI:

            

Unrecognized net prior service cost

   $ (1,492   $ (1,660   $ (82   $ (113   $ (14   $ (8

Unrecognized net actuarial loss

     (2,439     (1,777     (307     (157     (52     (22
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Gross unrecognized cost at December 31

     (3,931     (3,437     (389     (270     (66     (30

Deferred tax asset at December 31

     1,479        1,292        146        102        16        3   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net unrecognized cost at December 31

   $ (2,452   $ (2,145   $ (243   $ (168   $ (50   $ (27
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 
Projected Benefit Obligation, Accumulated Benefit Obligation, and Fair Value of Plan Assets for Pension Plans With an Accumulated Benefit Obligation in Excess of Plan Assets

At December 31, 2011 and 2010, the projected benefit obligation, the accumulated benefit obligation, and the fair value of plan assets for pension plans with benefit obligations in excess of plan assets were as follows (in millions):

 

     Projected Benefit Obligation
Exceeds the Fair Value of  Plan
Assets
     Accumulated Benefit Obligation
Exceeds the Fair Value of  Plan
Assets
 
       2011              2010              2011              2010      

U.S. Pension Benefits

           

Projected benefit obligation

   $ 24,386       $ 3,227       $ 7,499       $ 3,227   

Accumulated benefit obligation

     22,574         3,195         7,395         3,195   

Fair value of plan assets

     22,663         1,934         6,646         1,934   

International Pension Benefits

           

Projected benefit obligation

   $ 814       $ 662       $ 499       $ 362   

Accumulated benefit obligation

     714         323         448         323   

Fair value of plan assets

     594         543         296         257
Amounts in AOCI Expected to be Amortized and Recognized as a Component of Net Periodic Benefit Cost

The estimated amounts of prior service cost in AOCI expected to be amortized and recognized as a component of net periodic benefit cost in 2012 are as follows (in millions):

 

     U.S. Pension Benefits      U.S. Postretirement
Medical Benefits
     International Pension
Benefits
 

Prior service cost / (benefit)

   $ 173       $ 5       $ 2
Fair Values of U.S. Pension and Postretirement Benefit Plan Assets by Asset Category as Well as the Percentage That Each Category Comprises of Total Plan Assets and the Respective Target Allocations

The fair values of U.S. pension and postretirement benefit plan assets by asset category as of December 31, 2011 are presented below (in millions), as well as the percentage that each category comprises of our total plan assets and the respective target allocations.

 

     Level 1      Level 2      Level 3      Total
Assets
     Percentage of
Plan Assets -
2011
    Target
Allocation
2011
 

Asset Category:

                

Cash and cash equivalents

   $ 74       $ 1       $ —         $ 75         0.3     0-5

Equity Securities:

                

U.S. Large Cap

     2,264         2,460         —           4,724        

U.S. Small Cap

     706         27         —           733        

Global Equity

     1,115         12         —           1,127        

International Core

     592         926         —           1,518        

Emerging Markets

     389         264         —           653        

International Small Cap

     362         165         —           527        
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

Total Equity Securities

     5,428         3,854         —           9,282         40.7        40-60   

Fixed Income Securities:

                

U.S. Government Securities

     3,412         1,217         —           4,629        

Corporate Bonds

     9         3,462         80         3,551        

Municipal Bonds

     —           104         —           104        
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

Total Fixed Income Securities

     3,421         4,783         80         8,284         36.3        20-40   

Other Investments:

                

Hedge Funds

     —           —           2,743         2,743         12.0        5-15   

Real Estate

     151         —           948         1,099         4.8        1-10   

Private Equity

     —           —           1,354         1,354         5.9        1-10   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

Total U.S. Plan Assets

   $ 9,074       $ 8,638       $ 5,125       $ 22,837         100.0  
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

The fair values of U.S. pension and postretirement benefit plan assets by asset category as of December 31, 2010 are presented below (in millions), as well as the percentage that each category comprises of our total plan assets and the respective target allocations.

 

     Level 1      Level 2      Level 3      Total
Assets
     Percentage of
Plan Assets -
2010
    Target
Allocation
2010
 

Asset Category:

                

Cash and cash equivalents

   $ —         $ 579       $ —         $ 579         2.9     0-5

Equity Securities:

                

U.S. Large Cap

     4,897         —           —           4,897        

U.S. Small Cap

     874         —           —           874        

International Core

     1,219         920         —           2,139        

Emerging Markets

     528         281         —           809        

International Small Cap

     117         196         —           313        
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

Total Equity Securities

     7,635         1,397         —           9,032         44.4        40-60   

Fixed Income Securities:

                

U.S. Government Securities

     3,502         313         —           3,815        

Corporate Bonds

     608         1,694         193         2,495        

Mortgage-Backed Securities

     —           50         —           50        
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

Total Fixed Income Securities

     4,110         2,057         193         6,360         31.3        20-40   

Other Investments:

                

Hedge Funds

     —           —           2,023         2,023         10.0        5-15   

Real Estate

     98         135         789         1,022         5.0        1-10   

Private Equity

     —           —           1,309         1,309         6.4        1-10   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

Total U.S. Plan Assets

   $ 11,843       $ 4,168       $ 4,314       $ 20,325         100.0  
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   
Fair Value Measurement of Plan Assets Using Significant Unobservable Inputs (Level 3)

The following tables presents the changes in the Level 3 instruments measured on a recurring basis for the years ended December 31, 2011 and 2010 (in millions):

 

     Corporate
Bonds
    Hedge
Funds
    Real
Estate
    Private
Equity
    Total  

Balance on January 1, 2010

   $ 201      $ 1,284      $ 550      $ 1,145      $ 3,180   

Actual Return on Assets:

          

Assets Held at End of Year

     (5     129        100        177        401   

Assets Sold During the Year

     13        10        —          1        24   

Purchases

     41        711        152        149        1,053   

Sales

     (57     (111     (13     (163     (344

Settlements

     —          —          —          —          —     

Transfers Into (Out of) Level 3

     —          —          —          —          —     
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Balance on December 31, 2010

   $ 193      $ 2,023      $ 789      $ 1,309      $ 4,314   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Actual Return on Assets:

          

Assets Held at End of Year

     (14     122        144        145        397   

Assets Sold During the Year

     3        22        5        —          30   

Purchases

     57        757        150        164        1,128   

Sales

     (159     (181     (140     (264     (744

Settlements

     —          —          —          —          —     

Transfers Into (Out of) Level 3

     —          —          —          —          —     
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Balance on December 31, 2011

   $ 80      $ 2,743      $ 948      $ 1,354      $ 5,125   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 
Expected Cash Flows for Pension and Postretirement Benefit Plans

Information about expected cash flows for the pension and postretirement benefit plans is as follows (in millions):

 

     U.S.
Pension Benefits
     U.S. Postretirement
Medical Benefits
     International Pension
Benefits
 

Employer Contributions:

        

2012 (expected) to plan trusts

   $ 355       $ 371       $ 53   

2012 (expected) to plan participants

     13         101         3   

Expected Benefit Payments:

        

2012

   $ 708       $ 233       $ 18   

2013

     789         253         17   

2014

     873         230         19   

2015

     966         246         21   

2016

     1,065         260         23   

2017 - 2021

     7,112         1,466         153
Net Periodic Benefit Cost
 
Weighted Average Actuarial Assumptions Used Disclosure

The table below provides the weighted-average actuarial assumptions used to determine the net periodic benefit cost.

 

    U.S. Pension Benefits     U.S. Postretirement
Medical Benefits
    International
Pension Benefits
 
    2011     2010     2009     2011     2010     2009     2011     2010     2009  

Discount rate

    5.98     6.58     6.75     5.77     6.43     6.66     5.36     5.84     6.17

Rate of compensation increase

    4.50     4.50     4.50     N/A        N/A        N/A        3.57     3.62     3.65

Expected return on assets

    8.75     8.75     8.96     8.75     8.75     9.00     7.31     7.25     7.09 %
Benefit Obligations
 
Weighted Average Actuarial Assumptions Used Disclosure

The table below provides the weighted-average actuarial assumptions used to determine the benefit obligations of our plans.

 

     U.S. Pension Benefits     U.S. Postretirement
Medical Benefits
    International
Pension Benefits
 
     2011     2010     2011     2010     2011     2010  

Discount rate

     5.64     5.98     5.47     5.77     4.63     5.36

Rate of compensation increase

     4.50     4.50     N/A        N/A        3.58     3.57 %