Three Months Ended | ||||||||||||||
June 30 | ||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | |||||||||||
(amounts in millions, except per share data) | ||||||||||||||
Statement of Income Data: | ||||||||||||||
Revenue: | ||||||||||||||
U.S. Domestic Package | $ | 13,074 | $ | 11,150 | $ | 1,924 | 17.3 | % | ||||||
International Package | 3,705 | 3,505 | 200 | 5.7 | % | |||||||||
Supply Chain & Freight | 3,680 | 3,393 | 287 | 8.5 | % | |||||||||
Total revenue | 20,459 | 18,048 | 2,411 | 13.4 | % | |||||||||
Operating expenses: | ||||||||||||||
Compensation and benefits | 10,843 | 9,299 | 1,544 | 16.6 | % | |||||||||
Other | 7,404 | 6,606 | 798 | 12.1 | % | |||||||||
Total operating expenses | 18,247 | 15,905 | 2,342 | 14.7 | % | |||||||||
Operating profit: | ||||||||||||||
U.S. Domestic Package | 1,182 | 1,208 | (26) | (2.2) | % | |||||||||
International Package | 771 | 663 | 108 | 16.3 | % | |||||||||
Supply Chain & Freight | 259 | 272 | (13) | (4.8) | % | |||||||||
Total operating profit | 2,212 | 2,143 | 69 | 3.2 | % | |||||||||
Other income (expense): | ||||||||||||||
Other pension income (expense) | 327 | 192 | 135 | 70.3 | % | |||||||||
Investment income and other | 1 | 28 | (27) | (96.4) | % | |||||||||
Interest expense | (183) | (159) | (24) | 15.1 | % | |||||||||
Total other income (expense) | 145 | 61 | 84 | 137.7 | % | |||||||||
Income before income taxes | 2,357 | 2,204 | 153 | 6.9 | % | |||||||||
Income tax expense (benefit) | 589 | 519 | 70 | 13.5 | % | |||||||||
Net income | $ | 1,768 | $ | 1,685 | $ | 83 | 4.9 | % | ||||||
Net income as a percentage of revenue | 8.6 | % | 9.3 | % | ||||||||||
Per share amounts: | ||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 2.04 | $ | 1.95 | $ | 0.09 | 4.6 | % | ||||||
Diluted earnings per share | $ | 2.03 | $ | 1.94 | $ | 0.09 | 4.6 | % | ||||||
Weighted-average shares outstanding: | ||||||||||||||
Basic | 866 | 865 | 1 | 0.1 | % | |||||||||
Diluted | 869 | 869 | — | 0.0 | % | |||||||||
As adjusted income data (1): | ||||||||||||||
Operating profit: | ||||||||||||||
U.S. Domestic Package | $ | 1,215 | $ | 1,226 | $ | (11) | (0.9) | % | ||||||
International Package | 842 | 665 | 177 | 26.6 | % | |||||||||
Supply Chain & Freight | 267 | 273 | (6) | (2.2) | % | |||||||||
Total operating profit | 2,324 | 2,164 | 160 | 7.4 | % | |||||||||
Income before income taxes | $ | 2,469 | $ | 2,225 | $ | 244 | 11.0 | % | ||||||
Net income | $ | 1,851 | $ | 1,702 | $ | 149 | 8.8 | % | ||||||
Basic earnings per share | $ | 2.14 | $ | 1.97 | $ | 0.17 | 8.6 | % | ||||||
Diluted earnings per share | $ | 2.13 | $ | 1.96 | $ | 0.17 | 8.7 | % |
Three Months Ended | ||||||||||||||
June 30 | ||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | |||||||||||
Revenue (in millions): | ||||||||||||||
U.S. Domestic Package: | ||||||||||||||
Next Day Air | $ | 1,984 | $ | 2,173 | $ | (189) | (8.7) | % | ||||||
Deferred | 1,298 | 1,157 | 141 | 12.2 | % | |||||||||
Ground | 9,792 | 7,820 | 1,972 | 25.2 | % | |||||||||
Total U.S. Domestic Package | 13,074 | 11,150 | 1,924 | 17.3 | % | |||||||||
International Package: | ||||||||||||||
Domestic | 719 | 690 | 29 | 4.2 | % | |||||||||
Export | 2,824 | 2,668 | 156 | 5.8 | % | |||||||||
Cargo and Other | 162 | 147 | 15 | 10.2 | % | |||||||||
Total International Package | 3,705 | 3,505 | 200 | 5.7 | % | |||||||||
Supply Chain & Freight: | ||||||||||||||
Forwarding | 1,771 | 1,496 | 275 | 18.4 | % | |||||||||
Logistics | 977 | 833 | 144 | 17.3 | % | |||||||||
Freight | 724 | 861 | (137) | (15.9) | % | |||||||||
Other | 208 | 203 | 5 | 2.5 | % | |||||||||
Total Supply Chain & Freight | 3,680 | 3,393 | 287 | 8.5 | % | |||||||||
Consolidated | $ | 20,459 | $ | 18,048 | $ | 2,411 | 13.4 | % | ||||||
Consolidated volume (in millions) | 1,564 | 1,294 | 270 | 20.9 | % | |||||||||
Operating weekdays | 64 | 64 | — | — | % | |||||||||
Average Daily Package Volume (in thousands): | ||||||||||||||
U.S. Domestic Package: | ||||||||||||||
Next Day Air | 1,865 | 1,855 | 10 | 0.5 | % | |||||||||
Deferred | 1,702 | 1,380 | 322 | 23.3 | % | |||||||||
Ground | 17,560 | 13,972 | 3,588 | 25.7 | % | |||||||||
Total U.S. Domestic Package | 21,127 | 17,207 | 3,920 | 22.8 | % | |||||||||
International Package: | ||||||||||||||
Domestic | 1,764 | 1,626 | 138 | 8.5 | % | |||||||||
Export | 1,545 | 1,387 | 158 | 11.4 | % | |||||||||
Total International Package | 3,309 | 3,013 | 296 | 9.8 | % | |||||||||
Consolidated | 24,436 | 20,220 | 4,216 | 20.9 | % | |||||||||
Average Revenue Per Piece: | ||||||||||||||
U.S. Domestic Package: | ||||||||||||||
Next Day Air | $ | 16.62 | $ | 18.30 | $ | (1.68) | (9.2) | % | ||||||
Deferred | 11.92 | 13.10 | (1.18) | (9.0) | % | |||||||||
Ground | 8.71 | 8.75 | (0.04) | (0.5) | % | |||||||||
Total U.S. Domestic Package | 9.67 | 10.12 | (0.45) | (4.4) | % | |||||||||
International Package: | ||||||||||||||
Domestic | 6.37 | 6.63 | (0.26) | (3.9) | % | |||||||||
Export | 28.56 | 30.06 | (1.50) | (5.0) | % | |||||||||
Total International Package | 16.73 | 17.41 | (0.68) | (3.9) | % | |||||||||
Consolidated | $ | 10.63 | $ | 11.21 | $ | (0.58) | (5.2) | % |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
June 30 | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Repairs and maintenance | $ | 554 | $ | 473 | $ | 81 | 17.1 | % | |||||||||||||||
Depreciation and amortization | 661 | 575 | 86 | 15.0 | % | ||||||||||||||||||
Purchased transportation | 3,716 | 3,000 | 716 | 23.9 | % | ||||||||||||||||||
Fuel | 499 | 857 | (358) | (41.8) | % | ||||||||||||||||||
Other occupancy | 355 | 322 | 33 | 10.2 | % | ||||||||||||||||||
Other expenses | 1,619 | 1,379 | 240 | 17.4 | % | ||||||||||||||||||
Total other operating expenses | $ | 7,404 | $ | 6,606 | $ | 798 | 12.1 | % |
Three Months Ended | |||||||||||
June 30 | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
(amounts in millions, except per share data) | |||||||||||
Numerator: | |||||||||||
Net income | $ | 1,768 | $ | 1,685 | |||||||
Denominator: | |||||||||||
Weighted-average shares | 862 | 860 | |||||||||
Deferred compensation obligations | — | — | |||||||||
Vested portion of restricted units | 4 | 5 | |||||||||
Denominator for basic earnings per share | 866 | 865 | |||||||||
Effect of dilutive securities: | |||||||||||
Restricted units | 3 | 4 | |||||||||
Stock options | — | — | |||||||||
Denominator for diluted earnings per share | 869 | 869 | |||||||||
Basic earnings per share | $ | 2.04 | $ | 1.95 | |||||||
Diluted earnings per share | $ | 2.03 | $ | 1.94 | |||||||
Detail of shares outstanding as of June 30, 2020: | |||||||||||
Class A shares | 157 | ||||||||||
Class B shares | 706 | ||||||||||
Total shares outstanding | 863 |
Six Months Ended | ||||||||||||||
June 30 | ||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | |||||||||||
(amounts in millions, except per share data) | ||||||||||||||
Statement of Income Data: | ||||||||||||||
Revenue: | ||||||||||||||
U.S. Domestic Package | $ | 24,530 | $ | 21,630 | $ | 2,900 | 13.4 | % | ||||||
International Package | 7,088 | 6,964 | 124 | 1.8 | % | |||||||||
Supply Chain & Freight | 6,876 | 6,614 | 262 | 4.0 | % | |||||||||
Total revenue | 38,494 | 35,208 | 3,286 | 9.3 | % | |||||||||
Operating expenses: | ||||||||||||||
Compensation and benefits | 20,929 | 18,616 | 2,313 | 12.4 | % | |||||||||
Other | 14,281 | 13,055 | 1,226 | 9.4 | % | |||||||||
Total operating expenses | 35,210 | 31,671 | 3,539 | 11.2 | % | |||||||||
Operating profit: | ||||||||||||||
U.S. Domestic Package | 1,546 | 1,874 | (328) | (17.5) | % | |||||||||
International Package | 1,322 | 1,191 | 131 | 11.0 | % | |||||||||
Supply Chain & Freight | 416 | 472 | (56) | (11.9) | % | |||||||||
Total operating profit | 3,284 | 3,537 | (253) | (7.2) | % | |||||||||
Other income (expense): | ||||||||||||||
Other pension income (expense) | 654 | 383 | 271 | 70.8 | % | |||||||||
Investment income and other | 19 | 52 | (33) | (63.5) | % | |||||||||
Interest expense | (350) | (328) | (22) | 6.7 | % | |||||||||
Total other income (expense) | 323 | 107 | 216 | N/A | ||||||||||
Income before income taxes | 3,607 | 3,644 | (37) | (1.0) | % | |||||||||
Income tax expense (benefit) | 874 | 848 | 26 | 3.1 | % | |||||||||
Net income | $ | 2,733 | $ | 2,796 | $ | (63) | (2.3) | % | ||||||
Net income as a percentage of revenue | 7.1 | % | 7.9 | % | ||||||||||
Per share amounts: | ||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 3.16 | $ | 3.23 | $ | (0.07) | (2.2) | % | ||||||
Diluted earnings per share | $ | 3.14 | $ | 3.22 | $ | (0.08) | (2.5) | % | ||||||
Weighted-average shares outstanding: | ||||||||||||||
Basic | 865 | 866 | (1) | (0.1) | % | |||||||||
Diluted | 869 | 869 | — | — | % | |||||||||
As adjusted income data(1): | ||||||||||||||
Operating profit: | ||||||||||||||
U.S. Domestic Package | $ | 1,616 | $ | 1,920 | $ | (304) | (15.8) | % | ||||||
International Package | 1,400 | 1,277 | 123 | 9.6 | % | |||||||||
Supply Chain & Freight | 425 | 484 | (59) | (12.2) | % | |||||||||
Total operating profit | 3,441 | 3,681 | (240) | (6.5) | % | |||||||||
Income before income taxes | $ | 3,764 | $ | 3,788 | $ | (24) | (0.6) | % | ||||||
Net income | $ | 2,851 | $ | 2,906 | $ | (55) | (1.9) | % | ||||||
Basic earnings per share | $ | 3.30 | $ | 3.36 | $ | (0.06) | (1.8) | % | ||||||
Diluted earnings per share | $ | 3.28 | $ | 3.34 | $ | (0.06) | (1.8) | % |
Six Months Ended | ||||||||||||||
June 30 | ||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | |||||||||||
Revenue (in millions): | ||||||||||||||
U.S. Domestic Package: | ||||||||||||||
Next Day Air | $ | 4,039 | $ | 4,014 | $ | 25 | 0.6 | % | ||||||
Deferred | 2,495 | 2,246 | 249 | 11.1 | % | |||||||||
Ground | 17,996 | 15,370 | 2,626 | 17.1 | % | |||||||||
Total U.S. Domestic Package | 24,530 | 21,630 | 2,900 | 13.4 | % | |||||||||
International Package: | ||||||||||||||
Domestic | 1,407 | 1,380 | 27 | 2.0 | % | |||||||||
Export | 5,385 | 5,299 | 86 | 1.6 | % | |||||||||
Cargo and Other | 296 | 285 | 11 | 3.9 | % | |||||||||
Total International Package | 7,088 | 6,964 | 124 | 1.8 | % | |||||||||
Supply Chain & Freight: | ||||||||||||||
Forwarding | 3,144 | 2,912 | 232 | 8.0 | % | |||||||||
Logistics | 1,822 | 1,665 | 157 | 9.4 | % | |||||||||
Freight | 1,490 | 1,634 | (144) | (8.8) | % | |||||||||
Other | 420 | 403 | 17 | 4.2 | % | |||||||||
Total Supply Chain & Freight | 6,876 | 6,614 | 262 | 4.0 | % | |||||||||
Consolidated | $ | 38,494 | $ | 35,208 | $ | 3,286 | 9.3 | % | ||||||
Consolidated volume (in millions) | 2,916 | 2,540 | 376 | 14.8 | % | |||||||||
Operating weekdays | 128 | 127 | 1 | 0.8 | % | |||||||||
Average Daily Package Volume (in thousands): | ||||||||||||||
U.S. Domestic Package: | ||||||||||||||
Next Day Air | 1,874 | 1,710 | 164 | 9.6 | % | |||||||||
Deferred | 1,597 | 1,382 | 215 | 15.6 | % | |||||||||
Ground | 16,114 | 13,829 | 2,285 | 16.5 | % | |||||||||
Total U.S. Domestic Package | 19,585 | 16,921 | 2,664 | 15.7 | % | |||||||||
International Package: | ||||||||||||||
Domestic | 1,716 | 1,657 | 59 | 3.6 | % | |||||||||
Export | 1,479 | 1,419 | 60 | 4.2 | % | |||||||||
Total International Package | 3,195 | 3,076 | 119 | 3.9 | % | |||||||||
Consolidated | 22,780 | 19,997 | 2,783 | 13.9 | % | |||||||||
Average Revenue Per Piece: | ||||||||||||||
U.S. Domestic Package: | ||||||||||||||
Next Day Air | $ | 16.84 | $ | 18.48 | $ | (1.64) | (8.9) | % | ||||||
Deferred | 12.21 | 12.80 | (0.59) | (4.6) | % | |||||||||
Ground | 8.72 | 8.75 | (0.03) | (0.3) | % | |||||||||
Total U.S. Domestic Package | 9.79 | 10.07 | (0.28) | (2.8) | % | |||||||||
International Package: | ||||||||||||||
Domestic | 6.41 | 6.56 | (0.15) | (2.3) | % | |||||||||
Export | 28.45 | 29.40 | (0.95) | (3.2) | % | |||||||||
Total International Package | 16.61 | 17.10 | (0.49) | (2.9) | % | |||||||||
Consolidated | $ | 10.74 | $ | 11.15 | $ | (0.41) | (3.7) | % |
Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||
June 30 | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Repairs and maintenance | $ | 1,117 | $ | 907 | $ | 210 | 23.2 | % | |||||||||||||||
Depreciation and amortization | 1,309 | 1,143 | 166 | 14.5 | % | ||||||||||||||||||
Purchased transportation | 6,647 | 5,966 | 681 | 11.4 | % | ||||||||||||||||||
Fuel | 1,260 | 1,627 | (367) | (22.6) | % | ||||||||||||||||||
Other occupancy | 738 | 693 | 45 | 6.5 | % | ||||||||||||||||||
Other expenses | 3,210 | 2,719 | 491 | 18.1 | % | ||||||||||||||||||
Total other operating expenses | $ | 14,281 | $ | 13,055 | $ | 1,226 | 9.4 | % |
Six Months Ended | |||||||||||
June 30 | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
(amounts in millions, except per share data) | |||||||||||
Numerator: | |||||||||||
Net income | $ | 2,733 | $ | 2,796 | |||||||
Denominator: | |||||||||||
Weighted-average shares | 860 | 860 | |||||||||
Deferred compensation obligations | — | 1 | |||||||||
Vested portion of restricted units | 5 | 5 | |||||||||
Denominator for basic earnings per share | 865 | 866 | |||||||||
Effect of dilutive securities: | |||||||||||
Restricted units | 4 | 3 | |||||||||
Stock options | — | — | |||||||||
Denominator for diluted earnings per share | 869 | 869 | |||||||||
Basic earnings per share | $ | 3.16 | $ | 3.23 | |||||||
— | |||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 3.14 | $ | 3.22 |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
(amounts in millions) | |||||||||||
ASSETS | |||||||||||
Current Assets: | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 8,813 | $ | 5,238 | |||||||
Marketable securities | 403 | 503 | |||||||||
Accounts receivables | 9,383 | 9,645 | |||||||||
Less: Allowance for credit losses | (153) | (93) | |||||||||
Accounts receivable, net | 9,230 | 9,552 | |||||||||
Other current assets | 1,780 | 1,810 | |||||||||
Total Current Assets | 20,226 | 17,103 | |||||||||
Property, Plant and Equipment, Net | 31,439 | 30,482 | |||||||||
Operating Lease Right-Of-Use Assets | 2,998 | 2,856 | |||||||||
Goodwill | 3,787 | 3,813 | |||||||||
Intangible Assets, Net | 2,207 | 2,167 | |||||||||
Investments and Restricted Cash | 24 | 24 | |||||||||
Deferred Income Tax Assets | 277 | 330 | |||||||||
Other Non-Current Assets | 1,099 | 1,082 | |||||||||
Total Assets | $ | 62,057 | $ | 57,857 | |||||||
LIABILITIES AND SHAREOWNERS' EQUITY | |||||||||||
Current Liabilities: | |||||||||||
Current maturities of long-term debt, commercial paper and finance leases | $ | 3,749 | 3,420 | ||||||||
Current maturities of operating leases | 534 | 538 | |||||||||
Accounts payable | 5,271 | 5,555 | |||||||||
Accrued wage and withholdings | 2,922 | 2,552 | |||||||||
Self-insurance reserves | 1,080 | 914 | |||||||||
Accrued group welfare and retirement plan contributions | 794 | 793 | |||||||||
Other current liabilities | 1,921 | 1,641 | |||||||||
Total Current Liabilities | 16,271 | 15,413 | |||||||||
Long-Term Debt and Finance Leases | 23,199 | 21,818 | |||||||||
Non-Current Operating Leases | 2,463 | 2,391 | |||||||||
Pension and Postretirement Benefit Obligations | 10,554 | 10,601 | |||||||||
Deferred Income Tax Liabilities | 1,918 | 1,632 | |||||||||
Other Non-Current Liabilities | 3,276 | 2,719 | |||||||||
Shareowners' Equity: | |||||||||||
Class A common stock | 2 | 2 | |||||||||
Class B common stock | 7 | 7 | |||||||||
Additional paid-in capital | 255 | 150 | |||||||||
Retained earnings | 10,032 | 9,105 | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (5,933) | (5,997) | |||||||||
Deferred compensation obligations | 20 | 26 | |||||||||
Less: Treasury stock | (20) | (26) | |||||||||
Total Equity for Controlling Interest | 4,363 | 3,267 | |||||||||
Noncontrolling interests | 13 | 16 | |||||||||
Total Shareowners' Equity | 4,376 | 3,283 | |||||||||
Total Liabilities and Sharewoners' Equity | $ | 62,057 | $ | 57,857 |
(amounts in millions) | Six Months Ended | ||||||||||||||||
June 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
Cash Flows From Operating Activities: | |||||||||||||||||
Net income | 2,733 | 2,796 | |||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash from operating activities: | |||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 1,309 | 1,143 | |||||||||||||||
Pension and postretirement benefit expense | 321 | 376 | |||||||||||||||
Pension and postretirement benefit contributions | (263) | (1,108) | |||||||||||||||
Self-insurance reserves | 293 | (98) | |||||||||||||||
Deferred tax (benefit) expense | 284 | 275 | |||||||||||||||
Stock compensation expense | 368 | 513 | |||||||||||||||
Other (gains) losses | 97 | 108 | |||||||||||||||
Changes in assets and liabilities, net of effects of business acquisitions: | |||||||||||||||||
Accounts receivable | 105 | 817 | |||||||||||||||
Other assets | 301 | 398 | |||||||||||||||
Accounts payable | (617) | (782) | |||||||||||||||
Accrued wages and withholdings | 771 | (256) | |||||||||||||||
Other liabilities | 239 | 57 | |||||||||||||||
Other operating activities | 6 | (32) | |||||||||||||||
Net cash from operating activities | 5,947 | 4,207 | |||||||||||||||
Cash Flows From Investing Activities: | |||||||||||||||||
Capital expenditures | (2,065) | (2,861) | |||||||||||||||
Proceeds from disposals of property, plant and equipment | 2 | 6 | |||||||||||||||
Purchases of marketable securities | (131) | (383) | |||||||||||||||
Sales and maturities of marketable securities | 241 | 480 | |||||||||||||||
Net change in finance receivables | 16 | 8 | |||||||||||||||
Cash paid for business acquisitions, net of cash and cash equivalents acquired | — | (1) | |||||||||||||||
Other investing activities | (6) | (96) | |||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (1,943) | (2,847) | |||||||||||||||
Cash Flows From Financing Activities: | |||||||||||||||||
Net change in short-term debt | (892) | (51) | |||||||||||||||
Proceeds from long-term borrowings | 4,436 | 2,653 | |||||||||||||||
Repayments of long-term borrowings | (1,826) | (1,988) | |||||||||||||||
Purchases of common stock | (231) | (503) | |||||||||||||||
Issuances of common stock | 131 | 129 | |||||||||||||||
Dividends | (1,683) | (1,599) | |||||||||||||||
Other financing activities | (334) | (175) | |||||||||||||||
Net cash used in financing activities | (399) | (1,534) | |||||||||||||||
Effect of Exchange Rate Changes on Cash, Cash Equivalents and Restricted Cash | (29) | 23 | |||||||||||||||
Net Increase (Decrease) in Cash, Cash Equivalents and Restricted Cash | 3,576 | (151) | |||||||||||||||
Cash, Cash Equivalents and Restricted Cash: | |||||||||||||||||
Beginning of period | 5,238 | 4,367 | |||||||||||||||
End of period | $ | 8,814 | $ | 4,216 |
Currency Neutral Revenue Per Piece, Revenue and Operating Profit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Currency | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30 | Neutral | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % Change | Currency | 2020 (1) | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average Revenue Per Piece: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
International Package: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | $ | 6.37 | $ | 6.63 | (3.9) | % | $ | 0.16 | $ | 6.53 | (1.5) | % | |||||||||||||||||||||||
Export | 28.56 | 30.06 | (5.0) | % | 0.18 | 28.74 | (4.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total International Package | $ | 16.73 | $ | 17.41 | (3.9) | % | $ | 0.17 | $ | 16.90 | (2.9) | % | |||||||||||||||||||||||
Consolidated | $ | 10.63 | $ | 11.21 | (5.2) | % | $ | 0.02 | $ | 10.65 | (5.0) | % | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Currency | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30 | Neutral | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % Change | Currency | 2020(1) | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue (in millions): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Domestic Package | $ | 13,074 | $ | 11,150 | 17.3 | % | $ | — | $ | 13,074 | 17.3 | % | |||||||||||||||||||||||
International Package | 3,705 | 3,505 | 5.7 | % | 38 | 3,743 | 6.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Supply Chain & Freight | 3,680 | 3,393 | 8.5 | % | 52 | 3,732 | 10.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 20,459 | $ | 18,048 | 13.4 | % | $ | 90 | $ | 20,549 | 13.9 | % | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Currency | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30 | Neutral | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020(2) | 2019(2) | % Change | Currency | 2020(3) | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
As-Adjusted Operating Profit (in millions): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Domestic Package | $ | 1,215 | $ | 1,226 | (0.9) | % | $ | — | $ | 1,215 | (0.9) | % | |||||||||||||||||||||||
International Package | 842 | 665 | 26.6 | % | (8) | 834 | 25.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Supply Chain & Freight | 267 | 273 | (2.2) | % | (7) | 260 | (4.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total operating profit | $ | 2,324 | $ | 2,164 | 7.4 | % | $ | (15) | $ | 2,309 | 6.7 | % | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Pension Discount Rate Neutral | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020(2) | 2019(2) | % Change | Pension | 2020(4) | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
As-Adjusted Operating profit (in millions): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Domestic Package | $ | 1,215 | $ | 1,226 | (0.9) | % | $ | 63 | $ | 1,278 | 4.2 | % | |||||||||||||||||||||||
International Package | 842 | 665 | 26.6 | % | 4 | 846 | 27.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Supply Chain & Freight | 267 | 273 | (2.2) | % | 6 | 273 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total operating profit | $ | 2,324 | $ | 2,164 | 7.4 | % | $ | 73 | $ | 2,397 | 10.8 | % | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Pension Discount Rate Neutral | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020(2) | 2019(2) | % Change | Pension | 2020(4) | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
As- Adjusted Operating margin: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Domestic Package | 9.3 | % | 11.0 | % | (1.7) | % | 0.5 | % | 9.8 | % | (1.2) | % | |||||||||||||||||||||||
International Package | 22.7 | % | 19.0 | % | 3.7 | % | 0.1 | % | 22.8 | % | 3.8 | % | |||||||||||||||||||||||
Supply Chain & Freight | 7.3 | % | 8.0 | % | (0.7) | % | 0.1 | % | 7.4 | % | (0.6) | % | |||||||||||||||||||||||
Total operating margin | 11.4 | % | 12.0 | % | (0.6) | % | 0.3 | % | 11.7 | % | (0.3) | % | |||||||||||||||||||||||
(1) Amounts adjusted for period over period foreign currency exchange rate and hedging differences | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Amounts adjusted for transformation strategy costs | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Amounts adjusted for transformation strategy costs and period over period foreign currency exchange rate and hedging differences | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) Amounts adjusted for transformation strategy costs and period over period impact of discount rates on pension service cost |
Currency Neutral Revenue Per Piece, Revenue and Operating Profit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended | Currency | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30 | Neutral | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % Change | Currency | 2020(1) | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average Revenue Per Piece: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
International Package: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | $ | 6.41 | $ | 6.56 | (2.3) | % | $ | 0.13 | $ | 6.54 | (0.3) | % | |||||||||||||||||||||||
Export | 28.45 | 29.40 | (3.2) | % | 0.13 | 28.58 | (2.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total International Package | $ | 16.61 | $ | 17.1 | (2.9) | % | $ | 0.13 | $ | 16.74 | (2.1) | % | |||||||||||||||||||||||
Consolidated | $ | 10.74 | $ | 11.15 | (3.7) | % | $ | 0.02 | $ | 10.76 | (3.5) | % | |||||||||||||||||||||||
Six Months Ended | Currency | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30 | Neutral | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % Change | Currency | 2020(1) | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue (in millions): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Domestic Package | $ | 24,530 | $ | 21,630 | 13.4 | % | $ | — | $ | 24,530 | 13.4 | % | |||||||||||||||||||||||
International Package | 7,088 | 6,964 | 1.8 | % | 57 | 7,145 | 2.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Supply Chain & Freight | 6,876 | 6,614 | 4.0 | % | 100 | 6,976 | 5.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 38,494 | $ | 35,208 | 9.3 | % | $ | 157 | $ | 38,651 | 9.8 | % | |||||||||||||||||||||||
Six Months Ended | Currency | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30 | Neutral | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020(2) | 2019(2) | % Change | Currency | 2020(3) | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
As-Adjusted Operating Profit (in millions): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Domestic Package | $ | 1,616 | $ | 1,920 | (15.8) | % | $ | — | $ | 1,616 | (15.8) | % | |||||||||||||||||||||||
International Package | 1,400 | 1,277 | 9.6 | % | (30) | 1,370 | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Supply Chain & Freight | 425 | 484 | (12.2) | % | (6) | 419 | (13.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total operating profit | $ | 3,441 | $ | 3,681 | (6.5) | % | $ | (36) | $ | 3,405 | (7.5) | % | |||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Pension Discount Rate Neutral | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020(2) | 2019(2) | % Change | Pension | 2020(4) | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
As-Adjusted Operating profit (in millions): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Domestic Package | $ | 1,616 | $ | 1,920 | (15.8) | % | $ | 125 | $ | 1,741 | (9.3) | % | |||||||||||||||||||||||
International Package | 1,400 | 1,277 | 9.6 | % | 8 | 1,408 | 10.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Supply Chain & Freight | 425 | 484 | (12.2) | % | 14 | 439 | (9.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total operating profit | $ | 3,441 | $ | 3,681 | (6.5) | % | $ | 147 | $ | 3,588 | (2.5) | % | |||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Pension Discount Rate Neutral | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020(2) | 2019(2) | % Change | Pension | 2020(4) | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
As- Adjusted Operating margin: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Domestic Package | 6.6 | % | 8.9 | % | (2.3) | % | 0.5 | % | 7.1 | % | (1.8) | % | |||||||||||||||||||||||
International Package | 19.8 | % | 18.3 | % | 1.5 | % | 0.1 | % | 19.9 | % | 1.6 | % | |||||||||||||||||||||||
Supply Chain & Freight | 6.2 | % | 7.3 | % | (1.1) | % | 0.2 | % | 6.4 | % | (0.9) | % | |||||||||||||||||||||||
Total operating margin | 8.9 | % | 10.5 | % | (1.6) | % | 0.4 | % | 9.3 | % | (1.2) | % | |||||||||||||||||||||||
(1) Amounts adjusted for period over period foreign currency exchange rate and hedging differences | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Amounts adjusted for transformation strategy costs | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Amounts adjusted for transformation strategy costs and period over period foreign currency exchange rate and hedging differences | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) Amounts adjusted for transformation strategy costs and period over period impact of discount rates on pension service cost |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
As-Reported (GAAP) | Transformation Strategy Costs(1) | As-Adjusted (Non-GAAP) | As-Reported (GAAP) | Transformation Strategy Costs(2) | As-Adjusted (Non-GAAP) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Domestic Package | $ | 1,182 | $ | 33 | $ | 1,215 | $ | 1,208 | $ | 18 | $ | 1,226 | |||||||||||||||||||||||
International Package | 771 | 71 | 842 | 663 | 2 | 665 | |||||||||||||||||||||||||||||
Supply Chain & Freight | 259 | 8 | 267 | 272 | 1 | 273 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total operating profit | $ | 2,212 | $ | 112 | $ | 2,324 | $ | 2,143 | $ | 21 | $ | 2,164 | |||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | $ | 2,357 | $ | 112 | $ | 2,469 | $ | 2,204 | $ | 21 | $ | 2,225 | |||||||||||||||||||||||
Income tax expense | $ | 589 | $ | 29 | $ | 618 | $ | 519 | $ | 4 | $ | 523 | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 1,768 | $ | 83 | $ | 1,851 | $ | 1,685 | $ | 17 | $ | 1,702 | |||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 2.03 | $ | 0.10 | $ | 2.13 | $ | 1.94 | $ | 0.02 | $ | 1.96 |
Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
As-Reported (GAAP) | Transformation Strategy Costs(1) | As-Adjusted (Non-GAAP) | As-Reported (GAAP) | Transformation Strategy Costs(2) | As-Adjusted (Non-GAAP) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Domestic Package | $ | 1,546 | $ | 70 | $ | 1,616 | $ | 1,874 | $ | 46 | $ | 1,920 | |||||||||||||||||||||||
International Package | 1,322 | 78 | 1,400 | 1,191 | 86 | 1,277 | |||||||||||||||||||||||||||||
Supply Chain & Freight | 416 | 9 | 425 | 472 | 12 | 484 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total operating profit | $ | 3,284 | $ | 157 | $ | 3,441 | $ | 3,537 | $ | 144 | $ | 3,681 | |||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | $ | 3,607 | $ | 157 | $ | 3,764 | $ | 3,644 | $ | 144 | $ | 3,788 | |||||||||||||||||||||||
Income tax expense | $ | 874 | $ | 39 | $ | 913 | $ | 848 | $ | 34 | $ | 882 | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 2,733 | $ | 118 | $ | 2,851 | $ | 2,796 | $ | 110 | $ | 2,906 | |||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 3.14 | $ | 0.14 | $ | 3.28 | $ | 3.22 | $ | 0.12 | $ | 3.34 |
Reconciliation of Adjusted Capital Expenditures and Free Cash Flow (Non-GAAP measures) | |||||||||||
(in millions): | |||||||||||
Six Months Ended June 30, | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
Cash flows from operating activities | $ | 5,947 | $ | 4,207 | |||||||
Capital expenditures | (2,065) | (2,861) | |||||||||
Principal repayments of finance lease obligations | (33) | (85) | |||||||||
Adjusted Capital Expenditures (Non-GAAP measure) | $ | (2,098) | $ | (2,946) | |||||||
Proceed from disposal of PP&E | 2 | 6 | |||||||||
Net change in finance receivables | 16 | 8 | |||||||||
Other investing activities | (6) | (96) | |||||||||
Adjusted free cash flow (Non-GAAP measure) | $ | 3,861 | $ | 1,179 | |||||||
Discretionary pension contributions | — | 1,005 | |||||||||
Adjusted Free cash flow (Non-GAAP measure) excluding discretionary pension contributions | $ | 3,861 | $ | 2,184 |
Description | Owned and Finance Leases | Operating Leases & Charters from Others | On Order | Under Option | ||||||||||
Operating: | ||||||||||||||
Boeing 757-200 | 75 | — | — | — | ||||||||||
Boeing 767-300 | 66 | — | 6 | — | ||||||||||
Boeing 767-300BCF | 4 | — | — | — | ||||||||||
Boeing 767-300BDSF | 2 | — | 2 | — | ||||||||||
Airbus A300-600 | 52 | — | — | — | ||||||||||
Boeing MD-11 | 39 | — | 3 | — | ||||||||||
Boeing 747-400F | 11 | — | — | — | ||||||||||
Boeing 747-400BCF | 2 | — | — | — | ||||||||||
Boeing 747-8F | 16 | — | 12 | — | ||||||||||
Other | — | 294 | — | — | ||||||||||
Total | 267 | 294 | 23 | — | ||||||||||